张喆

　　上半年信贷超预期地创出7.4万亿元天量之后，央行未轻言下半年信贷投放会明显放缓。央行调查统计司昨日发布的《二季度宏观经济形势分析》（下称《分析》）认为，下半年信贷投放既存在推动因素，也存在抑制因素。

　　《分析》认为，下半年宏观经济将逐步企稳回升，实体经济贷款需求增加。从央行前期发布的银行家景气调查结果看，二季度贷款需求指数为67.5%，比一季度和去年四季度均有所提高。新建投资项目将陆续下达，正在建设的投资项目存在大量后续贷款需求，房地产市场资金需求可能继续上升。这些贷款需求将继续推动商业银行投放信贷。

　　与此同时，商业银行又面临种种约束：下半年票据融资置换为中长期贷款的空间较大，资本充足率下降较快和风险管理加强对银行业持续快速投放信贷资金产生一定约束。一些建设项目预先储存部分项目资金，上半年贷款有一部分未使用；合格项目开工节奏估计较上半年放缓，新建投资项目增长将有所减慢。

　　上半年新增人民币贷款7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比去年全年多2.5万亿元。6月末，金融机构人民币贷款同比增长34.4%，增速分别比5月末和去年末上升3.8和15.7个百分点，贷款增长速度和新增额均创近年来最高纪录。

　　市场人士根据监管部门近期措施预计，上半年信贷投放具有不可复制性。近期央行向多家国有银行和股份制银行发行定向央票，在公开市场操作中重启1年期央票，银监会则发布《固定资产贷款管理暂行办法》。

　　农业银行副行长罗熹昨日在“2009年夏季宏观经济形势研讨会”间隙对CBN表示，7月信贷增速将比6月有所放缓。

　　上半年，四大国有银行新增人民币贷款约3.2万亿元，约占上半年全部新增贷款的43%，而一季度这一比例约为50%。这表明二季度股份制银行和城市商业银行加紧放贷。

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